高房价对企业投资的拉动效应大于挤出效应。房地产是企业融资的重要抵押物，

Влияние высоких цен на жилье на корпоративные инвестиции сильнее, чем эффект вытеснения. Недвижимость является важным залогом корпоративного финансирования. Рост цен на жилье поможет ослабить финансовые ограничения, налагаемые на компании, и позволит перетекать ресурсы в компании с высокой рентабельностью инвестиций. Однако высокая стоимость и демографические дивиденды, вызванные высокими ценами на жилье, исчезли, в результате чего рентабельность инвестиций предприятий в обрабатывающих отраслях и других отраслях быстро снизилась, а инвестиции переместились в сектор недвижимости, так что притягивающий эффект высокого жилья цены на инвестиции в производство меньше, чем эффект вытеснения. В конце 2018 года рост кредитов на недвижимость в юанях составил 39,9% от прироста различных кредитов за тот же период. Крупные финансовые учреждения вкладывают средства в национальную и иностранную валюту, и годовые темпы роста остатка среднесрочных и долгосрочных кредитов в сфере недвижимости значительно выше, чем в сфере услуг и индустрии. По состоянию на конец первого квартала 2019 года из более чем 3600 листинговых компаний с акциями категории А 1726 листинговых компаний владели инвестиционной недвижимостью. С 2019 года, хотя инвестиции в развитие недвижимости оставались высокими, темпы роста инвестиций в обрабатывающую промышленность продолжали снижаться.

Влияние высоких цен на жилье на корпоративные инвестиции перевешивает эффект экструзии. Недвижимость является важным залогом для финансирования предприятий, цены на жилье. Рост способствует смягчению финансовых ограничений, с которыми подвергаются предприятия, что приводит к потоку ресурсов предприятиям с высокой отдачей от инвестиций. Тем не менее, высокие затраты, вызванные высокими ценами на жилье наложение демографических дивидендов исчезают, так что рентабельность инвестиций предприятий в обрабатывающей промышленности и других отраслях промышленности быстро снижается, инвестиции обращаются к сектору недвижимости, так что высокие цены на жилье на производственные инвестиции тянуть эффект меньше, чем эффект выдавливания. Увеличение кредитования недвижимости в юанях в конце 2018 года составило 39,9% от приращения кредитов за тот же период. В то время как крупные финансовые учреждения были в основном в иностранной валюте, средний и долгосрочный кредитный баланс недвижимости рос значительно выше, чем в сфере услуг и промышленности. По состоянию на конец первого квартала 2019 года 1726 из более чем 3600 перечисленных компаний, зарегистрированных в A-share, владели инвестиционной недвижимостью. С 2019 года темпы роста инвестиций в обрабатывающую промышленность продолжают расти, в то время как инвестиции в развитие недвижимости остаются высокими.

влияние высоких цен на недвижимость на инвестиции предприятий больше, чем эффект вытеснения.рост цен на недвижимость является важным залогом для финансирования предприятий, и это способствует смягчению финансовых ограничений, налагаемых на предприятия, и позволяет направлять ресурсы на предприятия с высокой отдачей от инвестиций.Вместе с тем высокие издержки, связанные с высокими ценами на недвижимость, в сочетании с сокращением демографических дивидендов привели к быстрому снижению доходности инвестиций предприятий в таких отраслях, как обрабатывающая промышленность, и к тому, что инвестиции в недвижимость стали менее привлекательными, чем отток.В конце 2018 года рост кредита на недвижимость в юанях составил 39,9% от всех кредитов за тот же период.при размещении в иностранной валюте основных финансовых учреждений средне - и долгосрочные остатки кредитов на недвижимость значительно опережают темпы роста в сфере услуг и промышленности.По состоянию на конец первого квартала 2019 года из более чем 3600 зарегистрированных на бирже компаний, входящих в группу А, 1726 имели инвестиционную недвижимость.с 2019 года инвестиции в обрабатывающую промышленность неуклонно возрастали, хотя инвестиции в развитие недвижимости оставались высокими.<br>